AAPL סיכום פוזיציה – קורס אופציות וול- סטריט. 29.01.13

ביום ב’ האחרון, הסתיים מחזור נוסף ומוצלח של הקורס “אסטרטגיות השקעה באופציות בוול- סטריט”, ממש רגע קט לפני פרסום הדו”ח של חברת AAPL.

מכיוון שמנית החברה ירדה חדות מרמה של 705$ בשיאה ועד ל-515$ ביום ד’ האחרון (23.01) לפני פרסום הדו”ח, הערכנו שעקב הדו”ח מניית החברה עשויה להגיב בתנודה חדה לאחד הכיוונים. אם הדו”ח יפתיע לטובה, המניה תזנק חדות מעלה על מנת לתקן חלק מהירידה החדה שחוותה ואם הדו”ח יאכזב, המניה תמשיך בדרכה מטה. בכדי לנסות ולהרוויח מתנודה כזו, ביצענו שתי אסטרטגיות חלופיות. שתי האסטרטגיות בוצעו באמצעות האופציות השבועיות הפוקעות ביום ו’ ה-25.01 בתום יום המסחר, יומיים לאחר פרסום הדו”ח. השימוש באופציות אלה נעשה מכיוון שהן זולות יחסית, המינוף שלהן גבוה והגמא גבוהה (כלומר, מגיבות בעוצמה חזקה יותר לשינוי במחיר המניה).

אסטרטגיה א’ – קנית אוכף בכסף במחיר מימוש 515:

מחיר הרכישה של האוכף – קנית אופציית CALL + קנית אופציית PUT במחיר מימוש של 515 היה $34-35. לצורך פשטות החישוב נקבע מחיר של 35$. (להזכירכם, מכיוון שהאופציות בוול-סטריט נסחרות בכפולות של 100, נדרשת השקעה של 3,500$).

משמעות הפוזיציה – אם המניה נשארת בדיוק על 515$, מפסידים 3,500$ (הפסד של כל סכום ההשקעה). מצב זה אינו סביר, מכיוון שדי ברור שהמניה תגיב לדו”ח בתנודה כלשהיא, מה שיחזיר לנו חלק מההשקעה.

בכדי להרוויח על המניה לבצע תנודה של לפחות 35$ לאחד הכיוונים – 6.8%.

הרווח במחיר מניה מעל 550$ או מתחת ל-480$. כמובן שהרווח אינו מוגבל. ככל שתנודת המניה תהיה חזקה יותר, כך הרווח יגדל.

תוצאות האסטרטגיה: עקב אכזבת השוק מדו”חות AAPL המניה נפלה ביום ה’ בכ-12.5% למחיר של 450$. מי שמימש את הפוזיציה קיבל לכיסו 6,500$ (ההפרש בין מחיר המימוש באופציית ה –PUT – 515 לבין מחיר המניה – 450, כפול 100) – רווח של 3,000$ (רווח של 86%).

מי שהחזיק את האופציות עד לפקיעה הרוויח 1,000$ נוספים, מכיוון שהמניה ירדה ביום ו’ עוד 10$ ל-440$, כך שהרווח למחזיק עד הפקיעה הסתכם ב-4,000$ (רווח של 114%).

אסטרטגיה ב’ – קנית שוקת:

באסטרטגיה זו אנו רוכשים אופציית CALL ואופציית PUT מחוץ לכסף. על המשקיע לבחור את הטווח שהוא מצפה לתנודתיות המניה. אנו ביצענו את האסטרטגיה במרחק 40$ לכל כיוון: קנית אופציית CALL במחיר מימוש 555$ ואופציית PUT  במחיר מימוש 475$. מחיר הרכישה של השוקת היה 8.5$ (850$).

משמעות הפוזיציה – אם המניה תנוע ברמת מחירים של 475-555$ מפסידים 850$ (הפסד של כל סכום ההשקעה). מצב זה סביר, מכיוון שדרושה תנודה של לפחות 40$ (7.8%) בכדי להחזיר לנו חלק מההשקעה, וזהו הסיכון העיקרי באסטרטגיה זו.

על מנת להרוויח על המניה לבצע תנודה של לפחות 48.5$ לאחד הכיוונים- 9.4%.

הרווח במחיר מניה מעל 563.5$ או מתחת ל-466.5$. כמובן שהרווח אינו מוגבל. ככל שתנודת המניה תהיה חזקה יותר, כך הרווח יגדל.

היתרון באסטרטגיה זו הוא הסכום הנמוך יחסית להשקעה והמינוף הגבוה.

תוצאות האסטרטגיה: עקב אכזבת השוק מדו”חות AAPL המניה נפלה ביום ה’ בכ-12.5% למחיר של 450$. מי שמימש את הפוזיציה קיבל לכיסו 2,500$ (ההפרש בין מחיר המימוש באופציית ה –PUT 475 לבין מחיר המניה -450, כפול 100) – רווח של 1,50$ (רווח של 194%).

מי שהחזיק את האופציות עד לפקיעה הרוויח 1,000$ נוספים, מכיוון שהמניה ירדה ביום ו’ בעוד 10$ ל-440$, כך שהרווח למחזיק עד הפקיעה הסתכם ב-3,000$ (רווח של 312%!!!).

שימו לב, ביום ה’ הקרוב חברת FB מפרסמת דו”חות. מי שמאמין בתנודה חדה יכול לבצע אסטרטגיות דומות באמצעות האופציות שפוקעות ביום ו’ הקרוב. זהירות כמובן מתבקשת. מה שקרה ב- AAPL לא חייב שיחזור על עצמו ב- FB!!!

 שיהיה לכולם שבוע טוב.

 אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא, וכן אין לראות בו כהמלצה לקנות ו/או למכור את ני”ע המוזכרים בו ו/או ני”ע אחרים. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד, ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב עשוי לקנות, למכור, לייעץ או להחזיק, עבורו או עבור אחרים בניירות הערך המוזכרים בכתבה.

תגובה אחת

  1. אוכף על FB בעלות 3.3$ בערך
    שוקת במרווח תנודה של 5% בערך בעלות 1.5$
    בערך. כמובן X 100
    האם אני מציין נכון? עלות שוקת כמחצית מאוכף
    במקרה זה מה היא עמדתך ?
    אשמח לקבל ממך אסטרטגיות מזדמנות לצורכי תרגול
    כדי שלא נשכח מה שלמדנו.
    בתודה ולהשתמע
    דניאל