החגיגה בשווקים. האם אמיתית ומה עוצמתה? 17.07.23
מתחילת השנה חווה השוק האמריקאי עליות שערים חדות, כאשר מדד הנסד”ק טס בכמעט 44% ומדד הS&P 500 עולה בכמעט 18%.
ראוי לשים לב לעובדה שכל עוצמת העליות נובעת אך ורק מ-7,8 מניות טכנולוגיה אשר משקלן במדדים גבוה מאד ועלו באופן חד מתחילת השנה (חלקן בעקבות ההייפ של הבינה המלאכותית).
ניתן לראות מהטבלה בהמשך ש-10המניות הכבדות בנסדק 100 מהוות מעל 60% מכל ה100.
בטבלה רשום 59%, אך בעצם מופיעות בה שתי סוגי מניות גוגל שהן אותה חברה, כך שגוגל מהווה בעצם 7.41% מהמדד. בעצם, 7 החברות הראשונות מהוות כ-55% ממדד ה-100 כולו.
מניות אלה עלו מתחילת השנה בממוצע כ-50% והגדילו לעשות META ( פייסבוק) שטסה ב-154% ו-NVDA שיותר משלשה את ערכה ונסקה ב- 214% מתחילת השנה.
שימו לב שלעומת תעודת הסל QQQ שעלתה כ-44% מתחילת השנה התעודה QQQE (תעודה זו מחזיקה במניות הנסדק 100 במשקל שווה, כלומר 1% לכל מניה ללא קשר לגודלה) עלתה בכ-24%. עליה נאה לכל הדעות, אך עדיין מושפעת בעוצמה מעליית המניות המוזכרות למעלה. כך בהפשטה (לא מדויק), מניה המהווה רק 1% במדד אך עולה ב-200% תתרום 2% למדד כולו.
ההשפעה ניכרת גם במדד הS&P 500 שאמור להוות ראי לכל חברות התעשיה בענפים השונים. מדד זה הפך להיות מוטה מניות טכנולוגיה כאשר 7 המניות המוזכרות מעלה מהוות 28% ממדד ה-500 כולו.
לעומת תעודת הסל SPY שעלתה כ-18% מתחילת השנה התעודה RSP (תעודה זו מחזיקה במניות הS&P 500 במשקל שווה, כלומר 0.2% לכל מניה ללא קשר לגודלה) עלתה בכ-7.8%. עליה זו גם היא עדיין מושפעת בעוצמה מעליית המניות המוזכרות למעלה. בפועל, רק 24 מניות מתוך 500 עשו תשואה גבוהה יותר ממדד הS&P 500 עצמו ורובן מניות טכנולוגיה נוספות, קטנות יותר.
למעשה, למעלה מ-95% מניות ה- הS&P 500 נשאו תשואה נמוכה מהמדד ובחישוב גס שעשיתי מצאתי שבניכוי 7 מניות טכנולוגיה אלה, התשואה הממוצעת של יתר המניות היא סביב 4.5% בלבד, מעט יותר מריבית חסרת הסיכון לתקופה.
משמע, שמי שלא החזיק ישירות במניות אלה או בתעודות הרגילות כנראה שלא ממש חגג.
| Name | Symbol | % Assets |
| Microsoft Corp | MSFT | 12.89% |
| Apple Inc | AAPL | 12.46% |
| Amazon.com Inc | AMZN | 6.82% |
| NVIDIA Corp | NVDA | 6.80% |
| Tesla Inc | TSLA | 4.24% |
| Meta Platforms Inc Class A | META | 4.20% |
| Alphabet Inc Class A | GOOGL | 3.75% |
| Alphabet Inc Class C | GOOG | 3.66% |
| Broadcom Inc | AVGO | 2.42% |
| PepsiCo Inc | PEP | 1.71% |
תגובה אחת